人大常委会12月24日首次审议内外资企业所得税合并议案草案,新税法将法定税率水平确定在25%左右，对外资企业的过渡期设定在3～5年，并将税收优惠转向以产业优惠为主，地区优惠为辅。这意味着税收优惠将告别身份差异时代。将使内资企业整体实际税负将有所下降、外资企业整体实际税负上升。

　　点评：

　　从两税合并政策的意图看，主要针对的是内外资身份差别形成的税收优惠，改变外资企业的超国民待遇。预计所得税下一步的方向将是为经济结构调整服务，与国家产业政策配合。考虑到振兴装备制造业的大背景，机械行业符合未来所得税优惠的方向，不过，很多企业已经享受高科技企业税收优惠，预计整体受向上向下的影响都不大。

　　个别税率较高的公司，将受正面影响。机械行业重点关注的140多家公司里面，名义税率为33%的有59家，实际税率高于25%的有26家。其中值得关注的有18家。值得重点关注的公司包括沈阳机床、龙溪股份、天奇股份、湘电股份、三花股份，如果税收调整到25%，业绩提升在10%以上。

　　重点关注公司

　　由于享受高科技企业和行业税收优惠，实际税率普遍在15%以下，已经很低。并且，考虑到振兴装备制造业政策力度的加大，预计科技、行业税收优惠会继续下去，两税合并对重点关注公司影响较小。其中，山推股份(16.68,0.50,3.09%)，名义税率为33%，由于小松山推的投资收益税率较低，实际税率19.9%。两税合并后，投资收益部分税率短期内不变，其他业务税率降到25%，对业绩整体影响在3%左右。